带火A股油气产业链

    能源时代。整个世界经济和我们的日常生活对能源的依赖与日俱增。传统能源不可再生，却极速消耗，据一组不是最新的数据：美国每天消耗18690000桶石油，中国每天消耗9189000桶，日本每天4363000……这个数字目前肯定远远超过了这个数量，并且一刻都没停止增长。触目惊心。
    能源战略对一个国家已经越来越重要。不管是之于人民生活还是之于国家安全。节流杯水车薪，开源成了唯一选择。非常规油气资源开始被越来越多的国家所重视：
    最新的一则是关于可燃冰的报道：据共同社报道，日本经济产业省（METI）、日本国家石油天然气金属矿物资源机构（JOGMEC）和日本石油资源开发株式会社（JAPEX）联合体于2012年2月开始在渥美半岛和志摩半岛东部海域地层开展全球首次海上可燃冰实验开采，2013年3月12日用减压法从可燃冰层中成功分离出甲烷气流，这是世界上首次成功在海上开采可燃冰资源。在获得持续气流同时，JOGMEC公司将开始数据采集和分析。
    而自我国《页岩气发展规划（2011-2015年）》于2012年3月16日公布以来，页岩气概念成为了市场争相追捧的热点。沾“气”升天大有当年稀土的架势，一旦上市公司有所涉及，几个涨停不在话下。其实不管是页岩气还是当年的稀土，市场都是看中了其作为国家战略的重要性。
    目前，对于非常规油气资源尚无明确定义，人们采用约定俗成的叫法，将其分为非常规石油资源和非常规天然气资源两大类。前者主要指重（稠）油、超重油、深层石油等，后者主要指低渗透气层气、煤层气、天然气水合物、深层天然气及无机成因油气。此外，油页岩通过相应的化学工艺处理后产出的可燃气和石油，也属于非常规油气资源。
    而目前市场上形成概念的主要就包括页岩气、煤层气和可燃冰。由于受益的上市公司主要是油气产业链上的个股，有较多重合，我们就以页岩气为例来介绍产业链上的投资标的。
    提到页岩气就不能不提到美国。美国是实现页岩气商业化开发最成功的国家之一，2011 年的页岩气产量就已经达到天然气总产量的比例约 1/3。美国计划在 2015 年达到 2600~2800 亿立方米，届时美国“能源独立”的梦想有望实现。
    而我国页岩气发展时间很短，大致经历了学习了解、资源调查与评价、开发试验和政策跟进等三个阶段，2010 年才真正进入页岩气的钻井、压裂施工作业。目前，我国的页岩气也正处于规模化生产关键时间窗口。据银河证券研究所相关研究报告显示，2020年前，中国页岩气需打井4万口左右，行业总投资约8000亿元，其中设备投入约占投资总额的25%，大约2000亿元。
    日前，由中国矿业联合会主办的“2013国际页岩气大会”在北京举行，本次大会致力于中美公司间页岩气开发技术和经验的分享，搭建美国中小页岩气公司优势技术、关键装备的展示平台和中国页岩气开发参与者系统学习平台，从而促成合作。第二轮页岩气探矿权出让中标的16家企业将出席大会。而国际页岩气大会之后，“2013中国国际页岩气勘探开发暨市场高峰论坛”将于3月26日在重庆召开，届时参加论坛的钻井技术公司及设备、基础设施、管理等开发商将分别占参会企业的20%和5%。这意味，中国页岩气产业将从跑马圈地逐步向产业化发展转型。近万亿市场待开启。
    一、压裂设备：约占设备投资的 20%
    压裂作业在挖掘油井生产潜力，保持油田稳产方面，起到十分重要的作用。石油及天然气的开采过程会大量应用压裂工艺。压裂作业是利用压裂车（橇）组，将携带化学添加剂和石英砂的液体（压裂液）通过高压泵（一般压力在15000PSI）注入到目的地层，使油层岩石破裂产生裂缝。压裂液中的石英砂比地层砂密度大数倍，因此能够在裂缝中起到支撑作用，使裂缝长期处于开启状态，从而形成原油渗出通道，改善油流环境，提高原油产量。一般来说，油井压裂之后，单井日产油量比压裂以前可以提高3-5倍，平均增产有效期大约6个月，部分油井甚至可以达到一年以上。当油井产量递减到压裂之前的产量之后，可以进行重复压裂，部分油井可以重复压裂5-6次，甚至7-8次。
    压裂作业的主要设备即为压裂车组或压裂橇组。1套压裂车组一般包含6台压裂泵车、2台混砂车、2台仪表车和1台管汇车。对于压裂作业要求排量大、压力高的油井（一般需要8000~18000水马力），则需更多的压裂车。压裂橇组是指去掉底盘车后，安装在橇架上的压裂装置，主要应用于海洋钻井平台和沙漠戈壁滩上的压裂作业。
    近几年国内压裂设备每年的需求都在10套车橇组以上，国内生产的压裂设备迅速替代了进口，国产压裂设备占据了95%的国内市场份额，并进入了国际市场。
    根据相关测算，2012-2020年中国页岩气开发需要约400亿元左右的压裂设备，年均40-50亿元。压裂设备国内主要生产企业有石油四机厂、四机赛瓦、兰州通用机器、中油特种车辆、杰瑞股份(002353,股吧)（002353）等企业。
    二、勘探环节：前端环节最先受益
    油气勘探开发工作是油气工业的前端环节，包括资源寻找、开发方案的设计和实施等工作，对维持资源探明储量的稳定、保障石油工业的持续发展有着重要意义。油气资源勘探开发技术建立在地球物理勘探的基础上，类似于给大地做“CT”，即利用地震、地质等信息来分析勘探区的地层结构、寻找有利储层、指导钻井和油田开发工作。
    由于技术壁垒显著，目前世界范围内勘探开发技术服务为少数服务巨头所垄断，前5大服务商的市场份额已稳定在80%左右，分别是CGGVIERITAS、WESTERNGECO、PGS、东方物探、FUGRO。国内上市公司主要有恒泰艾普(300157,股吧)（300157）、潜能恒信(300191,股吧)（300191）。
    三、钻井设备：钻井配件需求较大
    油气钻机是一组十分复杂的大型成套设备，除用于一般陆地石油、天然气钻井外，还有在沙漠、高寒、高原，沼泽、浅滩、海洋等地带使用的钻机，在不同环境下工作的石油钻机要能承受相应的风沙、低温、海水腐蚀、海浪冲刷等恶劣的自然条件。同时还要能适应钻井过程中的高压、高温、污染、冲刷、腐蚀等极其特殊又复杂的工况。
    根据钻机使用地点的不同，一般将石油钻机分为陆地钻机和海洋钻机两大部分。按钻探深度的不同来分，一般将井深5000~7000米的钻机称为深井钻机，将井深9000~12000米以上的钻机则称为特深井钻机。
    目前全世界石油钻机保有量约6000多台，产自20多个国家。其中美国、中国和德国等少数国家具有较强竞争力，能够生产高技术水平的优质成套石油钻机设备产品。
    国内目前钻深1500~12000米的陆地钻机已形成系列，具备生产1500~12000米机械传动、电传动、顶部驱动陆地、沙漠、极地各种成套钻机的能力。目前我国年产钻机能力400台左右，约占世界钻机年产量的三分之一，但制造成本与其他生产国家的产品相比低25%~35%。
    钻机存量较大，新增钻井需求增速并不快；而钻机配件尤其是如钻头等易耗品，其需求相对较好。国内钻井配件上市公司主要有江钻股份(000852,股吧)（000852）、山东墨龙（002490）。
    四、测井设备：高端成像测井需求较好
    测井技术是石油领域的尖端技术，是油气勘探开发中十分关键的技术，其技术含量高。测井仪器是集声、光、电、核、磁、电子、材料、地质、物探等学科的综合应用，具有技术密集、单价昂贵等特点。
    油气测井行业包括石油测井仪器的制造和测井工程服务的提供。测井仪器主要用于提供测井工程服务，即利用声、光、电、核、磁、地质、物探等学科，通过采集井下地层的相关信息，用以判断地层的岩性及地层的孔隙度、渗透率、饱和度等，以确定油、气、水层的位置及含量，解释油、气层的厚度、含水饱和度和储层的物性以及监测钻井及固井的工程质量，是发现油气藏、评估油气储量及其产量最重要的工具之一。测井工程服务是根据勘探开发的需求，利用测井仪器在油田各个探区测井，并提交测井数据和分析报告。
    随着我国石油勘探开发进一步向复杂岩性油气藏、隐蔽油气藏拓展，探明难度越来越大，测井服务单位对高端、个性化的测井仪器需求进一步加大。
    国内在用的高端成像测井仪器多为引进，已逐渐老化，迫切需要更新换代，因此对国产的先进成像测井仪器的需求日益增大。根据中国石油和石油化工设备工业协会的统计，目前国内现有测井仪器约1000套，其中成像测井仪器约占25%。随着勘探开发对象的日趋复杂，高端成像测井仪器的市场需求持续增长。而当前国外同类测井仪器价格昂贵，且斯伦贝谢、贝克休斯等国际测井市场领先企业逐步进行战略调整，在中国市场以提供测井服务为主，已很少出售成套测井仪器。
    目前我国页岩气开发尚处于起步阶段，测井作业主要由国外油服公司完成，目前用于页岩气领域的国产测井设备市场还很小。预计未来10年间页岩气测井设备需求将获得快速增长。国内测井设备公司主要有中油测井、胜利伟业、环鼎科技、中电二十二所、中海油服、吉艾科技(300309,股吧)（300309）等。
    五、射孔设备：复合射孔技术需求看好
    射孔是决定油气井产量的重要因素，被称为石油天然气勘探开发领域的“临门一脚”。石油天然气勘探开发过程中，首先通过勘探发现油藏区域，然后通过钻井作业完成地面与地下井筒的连通，而井筒与油藏的连通则通过射孔来实现。射孔就是把一种专门仪器设备下到油气井中的某一层段，在套管、水泥环和地层上打开一些通道，使得油气从地层流入油气井的系统工作过程。一口井的最终成功（产能和寿命）取决于井筒与地层的连通程度。
    钻井数量是决定油气井射孔市场规模的核心指标。在一口钻井中，沿着垂直方向，存在着不连续的若干油层，油气井射孔通常是针对不同油层的分层作业。每口新钻井通常先打开一层，并对该层进行射孔，即新钻井射孔。当该层采油到了一定阶段后，再对同一口井的其他层位进行射孔，即在产井新层射孔。大量在产井生产过程中，也会由于地层的变化或采油过程中固相颗粒的堵塞，导致在产井需重新射孔，以恢复和再建产能，即在产井（老层）补射孔。
    目前，全球的新钻井和在产井合计为100多万口，每年全球油气井射孔米数约为500万米。按照每米射孔器价格2000美元估计，每年全球油气井射孔的市场规模大约100亿美元。
    国内油气井射孔领域的主要企业分为两类，一是以传统聚能射孔技术为基础的专业服务公司，二是复合射孔新技术研发和推广企业。复合射孔技术作为当前最为先进的射孔技术工艺，在提高油气产量方面具有传统射孔技术无法比拟的优势，未来依托复合射孔技术的复合射孔器和作业服务的需求将明显超过传统聚能射孔技术的产品和作业服务。
    国内传统射孔领域主要企业有大庆试油试采公司、中国石油测井公司、中海油服（601808）、西部钻探公司、胜利测井、长城钻探、川庆钻探、渤海钻探等，其中复合射孔企业主要是通源石油(300164,股吧)（300164）、204所、213所等。